私募基金设立费用是否由托管人承担？

私募基金设立费用是否由托管人承担，是私募基金行业中的一个重要议题。本文将从费用承担原则、法律法规、行业惯例、合同约定、风险分担以及实际操作等方面，对私募基金设立费用是否由托管人承担进行详细探讨，旨在为相关从业者提供参考。<

一、费用承担原则

私募基金设立费用通常包括但不限于基金注册费、托管费、审计费、律师费等。在费用承担原则上，一般遵循谁受益，谁承担的原则。在实际操作中，由于私募基金的特殊性，费用承担的界定并不总是那么明确。

二、法律法规

根据我国相关法律法规，私募基金设立费用应由基金管理人承担。例如，《私募投资基金监督管理暂行办法》规定：私募基金管理人应当承担私募基金设立、运营、清算等各项费用。从法律法规的角度来看，私募基金设立费用应由基金管理人承担。

三、行业惯例

尽管法律法规规定私募基金设立费用由基金管理人承担，但在实际操作中，行业惯例却有所不同。一些情况下，托管人可能会承担部分费用，尤其是当基金规模较小、基金管理人无力承担全部费用时。这种情况下，托管人承担费用往往被视为一种行业惯例。

四、合同约定

私募基金设立费用的承担方式通常在基金合同中明确规定。合同约定是决定费用承担的关键因素。如果基金合同中明确约定由托管人承担部分或全部费用，那么托管人就有义务履行这一约定。

五、风险分担

私募基金设立过程中，风险分担是另一个影响费用承担的因素。如果托管人在基金设立过程中承担了较高的风险，那么在费用承担上可能会获得一定的补偿。例如，托管人可能要求基金管理人支付更高的托管费以弥补风险。

六、实际操作

在实际操作中，私募基金设立费用的承担往往取决于多种因素，包括基金规模、基金管理人实力、托管人意愿等。有时，基金管理人可能会与托管人协商，以降低设立费用。一些基金管理人可能会通过降低管理费、托管费等方式，将部分费用转嫁给托管人。

私募基金设立费用是否由托管人承担，是一个复杂的问题。从法律法规、行业惯例、合同约定、风险分担以及实际操作等多个角度来看，费用承担的界定并不明确。在实际操作中，费用承担往往取决于多种因素，需要根据具体情况进行分析。

上海加喜财税见解

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